Vantaggi e svantaggi per l'Azionista da un LBO

Leveraged buyouts, o LBOs, sono un tipo di acquisizione di società in cui una società di private equity non operativa acquisisce una società pubblica attraverso il finanziamento del debito. Le LBO trasformano le società in difficoltà portandole in privato e ristrutturandole. Durante una LBO, gli azionisti si trovano di fronte a una serie di vantaggi e rischi che abbandonano la proprietà dell'azienda di private equity e del management team.

Scudo fiscale, creazione di valore

È la natura di un buyout con leva per utilizzare il finanziamento del debito pesante, osserva "Michigan Journal of Private Equity e Venture Capital Law". La predominanza del debito fornisce uno scudo fiscale agli azionisti che riduce il reddito imponibile dovuto agli interessi dovuti sul debito, e ciò facilita il flusso di cassa. Dato l'elevato rapporto debito / capitale di un'acquisizione LBO, richiede una quantità relativamente piccola di capitale per acquisire imprese più piccole, secondo la risorsa di finanziamento imprenditoriale Go4Funding, e se tali imprese generano rendimenti superiori ai costi di finanziamento del debito, tutti gli azionisti beneficiare dell'aumento di valore.

Gestione semplificata

Il fatto di diventare privato come una società tramite un leveraged buyout libera la compagnia dai problemi di coordinamento di dover consultare gli azionisti sulle decisioni di business. Una forma di buyout leveraged è il management buyout o MBO. In un MBO, i dirigenti della società acquistano grandi quote della società e filiali dagli azionisti. Gli acquisti da parte della direzione impongono un maggiore impegno da parte dei dirigenti per ottenere risultati. La Yale University discute di come questo restringe il divario tra proprietari e manager, allineando così gli interessi degli azionisti e dei manager. Allo stesso tempo, il numero ridotto di azionisti tramite la LBO offre ai restanti azionisti un motivo per monitorare da vicino i gestori.

Rischio di fallimento

La grande quantità di leva finanziaria che consente ad alcune LBO di capitalizzare su un valore maggiore incantesimi anche per altre società. L'editore d'affari Elsevier nota che l'alta leva finanziaria pone gli LBO alla mercé delle fluttuazioni del ciclo economico e delle azioni dei concorrenti. Se i rendimenti della società acquisita non superano i costi di finanziamento del debito o il flusso di cassa non è sufficiente a gestire gli alti tassi di interesse richiesti dalla LBO, la bancarotta potrebbe risultare e il rating creditizio degli investitori in buyout potrebbe essere danneggiato. In tali circostanze, gli azionisti devono affrontare prospettive smussate per la crescita dell'azienda.

Conflitto d'interesse

Non tutte le LBO o la sua variante, l'MBO, funzionano bene per gli azionisti, nonostante il maggior coinvolgimento della direzione. I manager possono essere motivati ​​da guadagni personali per suggerire un buyout a breve termine, ma anche malversare la società a scapito delle azioni e degli azionisti della società. A un altro livello, osserva "Il Michigan Journal of Private Equity e Venture Capital Law", esiste una lotta integrata tra gli azionisti LBO, che cercano il rischio, e gli obbligazionisti, che vogliono che la società sia in grado di pagare con prudenza il proprio debito . In mezzo a questa lotta, gli azionisti potrebbero perdere parte della limberness finanziaria acquisita dall'andare privato.